A veces, puede parecer que son lo mismo, pero hay diferencias entre ETF y fondo indexado. Comprender las diferencias fundamentales entre estos instrumentos es crucial para tomar decisiones informadas acordes a nuestros objetivos financieros y tolerancia al riesgo.
A continuación, analizaremos en detalle cómo se diferencian los ETFs de otros instrumentos de inversión, especialmente los fondos mutuos y su modalidad concreta de los fondos indexados, pero también, al final, en qué se diferencian los ETF de las acciones, para los se aproximen por primera vez al mundo de la inversión en bolsa
ETFs vs. fondos mutuos (indexados o activos)
Para simplificar, vamos a explicarte la diferencia entre un ETF y un fondo mutuo, sin necesidad de incidir cada vez en si es indexado o no, porque a todos los efectos el fondo indexado es un fondo mutuo y se comporta como tal. Un fondo mutuo es, al igual que un ETF, una cesta de activos, pero que no puede comprarse y venderse en bolsa. No cotiza en bolsa.
Te suscribes al Fondo Mutuo a través de una entidad de inversión (tu banco, por ejemplo), con la cantidad que quieres, y el día que quieras venderlo, comunicarás a tu banco que quieres liquidarlo y procederá a darte el dinero con el valor que tenga ese Fondo al final del día.
Al no cotizar en bolsa, no puedes comprar y vender como si fueran acciones, ni conocer su precio en todo momento, como sí puedes con el ETF. Es una de las diferencias entre ETF y fondo indexado
Fondos mutuos activos y pasivos
Aquí viene un matiz importante: los fondos mutuos pueden ser activos o pasivos. Los activos son aquellos en los que el equipo gestor del fondo va modificando la cesta de activos que componen ese Fondo, para tratar de batir al mercado o cumplir los objetivos que se ha marcado de rentabilidad. Batir al mercado = rendir más que los índices.
Los gastos de gestión, por esta razón, son bastante más caros que un ETF y, además, como decimos, no cotiza en bolsa por lo que no puedes ni venderlo instantáneamente ni saber su precio en cualquier momento.
Pero hay también fondos mutuos pasivos, que replican índices como si fuera un ETF indexado, con lo que los gastos de gestión son algo menores que un fondo mutuo activo. Sin embargo, los fondos mutuos indexados siguen arrastrando las desventajas de que no pueden venderse instantáneamente ni saber su precio en cualquier momento, entre otros puntos.
Ahora que ya tienes una visión global de las diferencias ETF y fondo indexado, te lo desarrollamos un poco más.
Gestión y costes
- ETFs: generalmente pasivos, siguen en su mayor parte un índice y tienen costes operativos más bajos, porque se trata de replicar la composición de ese índice y no es necesaria la labor de análisis que requiere un fondo, en donde hay mucha más intervención y análisis para tratar de batir al mercado.
- Fondos mutuos: Pueden ser activamente gestionados o pasivos. Entre los fondos mutuos pasivos, están los fondos indexados, que al igual que un ETF, replican un índice. Pero aunque sean indexados, a todos los efectos son fondos mutuos, con sus ventajas a inconvenientes.
- Sencillamente la composición de ese fondo no busca batir al mercado eligiendo acciones o activos que consideren que pueden ofrecer mejor rendimiento que el índice
- De una manera sencilla: al comprar un ETF compras una acción (o dos o tres o las que sean) y esas acciones de un ETF funcionan igual, desde un punto de vista operativo, que una acción de una empresa, sólo que en este caso no compras una parte pequeña de la empresa, sino que compras una parte de una cesta de acciones.
Flexibilidad de Inversión
Operaciones en el Mercado
- ETFs: permiten operaciones intradía, ventas en corto, y el uso de órdenes limitadas y de stop-loss, ofreciendo flexibilidad similar a las acciones, algo que no puedes hacer con un fondo indexado.
- Con un ETF puedes comprar y vender cuando el mercado está abierto, sabes el precio en cada momento, puedes poner órdenes de compra para que se ejecuten al llegar a un precio objetivo que tú consideras ya interesante, y lo mismo con la venta: puedes poner una orden para que se venda tu acción al alcanzar un precio determinado.
- Con los fondos indexados y con los fondos mutuos en general, eso no se puede hacer.
- Fondos mutuos: Las transacciones se ejecutan al final del día de negociación al NAV (valor neto de activos), limitando la capacidad de los inversores para reaccionar rápidamente a los cambios del mercado durante el día.
- Si quieres vender sus participaciones en el fondo, debes solicitarlo a tu gestor, y se liquidará al final del día, en función del NAV que se haya determinado, y luego, quizá en uno o dos días, te lo ingresarán en tu cuenta. Aunque de media se tarda uno o dos días, hay gestores que lo ingresan al día siguiente de la petición de venta.
Implicaciones Fiscales
Otra de las diferencias entre ETF y fondo indexado: la eficiencia fiscal
- ETFs: tienen una estructura que generalmente resulta en menores eventos de capitalización, ofreciendo una mayor eficiencia fiscal en comparación con los fondos mutuos.
- Fondos mutuos: los reembolsos de otros inversores pueden forzar al fondo a vender activos, generando eventos imponibles que afectan a todos los inversores del fondo, incluso a aquellos que no han vendido sus participaciones.
Tratamiento fiscal de traspasos
- ETFs: según la legislación española reciente, los ETFs no se pueden acoger al régimen de diferimiento fiscal por traspasos. Esto significa que cualquier ganancia generada por la venta de un ETF y posterior compra de otro instrumento de inversión (incluyendo otro ETF) es tributable en el momento de la transacción.
- Esta disposición aplica tanto para los ETFs que cotizan en bolsas españolas como en bolsas extranjeras.
- Fondos mutuos: los fondos tradicionales, por otro lado, sí pueden beneficiarse del régimen de diferimiento fiscal por traspasos en España. Esto permite a los inversores trasladar su inversión de un fondo a otro sin tener que tributar por las potenciales ganancias generadas hasta que no se realice un reembolso definitivo.
- Esta característica ofrece una ventaja fiscal para los inversores en fondos tradicionales frente a los inversores en ETFs, ya que pospone la tributación de las ganancias hasta el momento en que se decide retirar el dinero de manera definitiva del sistema de fondos.
- Impacto real poco significativo para el inversor individual a largo plazo. Para el inversor individual, la diferencia en el tratamiento fiscal entre ETFs y fondos tradicionales respecto al régimen de diferimiento por traspasos puede no tener un impacto significativo en la estrategia de inversión global, especialmente para aquellos con un enfoque a largo plazo.
- Mientras mantengas tus ETF, lógicamente no tributas. A todos los efectos es como vender una acción.
Acceso al mercado y estrategias de Inversión
- ETFs: proporcionan acceso a una amplia gama de sectores, estilos de inversión y mercados internacionales, incluyendo mercados nicho y específicos que pueden ser difíciles de alcanzar a través de acciones individuales o fondos mutuos.
ETFs vs. acciones individuales
Liquidez y diversificación
- ETFs: ofrecen alta liquidez similar a las acciones individuales, permitiendo comprar y vender durante el día de negociación en la bolsa. Un gran beneficio es la diversificación, ya que un solo ETF puede incluir un amplio rango de activos, reduciendo el riesgo específico de la compañía.
- Acciones individuales: Representan una participación en una sola empresa. La diversificación requiere comprar múltiples acciones, aumentando los costes de transacción. La liquidez depende de la empresa específica y puede variar ampliamente.
