La firma de gestión de inversiones DWS, gestora de los ETF Xtrackers, considera que el DAX podría alcanzar un precio objetivo de 18.700 puntos en los próximos 12 meses, un hito que reflejaría las crecientes expectativas económicas a nivel global.
Sabrina Reeh, gerente de cartera de acciones de DWS especializada en valores alemanes, subraya que esta evaluación se basa en una mejora en las expectativas económicas. «A partir de la segunda mitad del año, esperamos un aumento en los indicadores líderes y tasas de crecimiento de ganancias progresivamente mejores», explica Reeh.
El 13 de marzo, el DAX superó por primera vez en sus más de 35 años de historia la marca de los 18.000 puntos, en un momento en que la economía alemana muestra signos de debilitamiento.
Sin embargo, Reeh señala a la fortaleza exportadora de las principales compañías alemanas, que generan alrededor del 80% de sus ingresos en el extranjero, como una de las razones detrás de este rendimiento récord.
Además, la perspectiva de un cambio en la política monetaria alimenta las expectativas de crecimiento. «Suponemos que los bancos centrales, tanto en EE. UU. como en la zona euro, comenzarán a recortar las tasas de interés en junio. Esto debería influir positivamente en la disposición a invertir de las empresas, gracias a mejores posibilidades de refinanciación», indica Reeh.
La tendencia salarial también juega a favor, con Reeh anticipando un incremento en los salarios reales a lo largo del año, impulsado por una tasa de inflación a la baja y un aumento de los salarios.
Valoración atractiva del DAX rrente a un potencial de crecimiento
El DAX no solo destaca por su desempeño reciente, sino también por su atractiva valoración. Con una relación precio/beneficio (P/E) de 12,6 a doce meses vista, el índice alemán se encuentra en un descuento del 40% frente al índice S&P 500 de EE. UU., un margen que Reeh considera excesivo dada la sólida situación de las ganancias de las compañías del DAX.
Desde una perspectiva sectorial, Reeh es optimista sobre el futuro de sectores como el químico, el tecnológico y el de salud. Sin embargo, adopta una postura más selectiva dentro de los sectores industrial y automotriz.
A pesar de este panorama alentador, Reeh no ignora los riesgos potenciales que podrían afectar al mercado, incluida la posibilidad de que la inflación no disminuya como se espera, lo que retrasaría un cambio en las tasas de interés. Además, los riesgos geopolíticos continúan siendo una fuente de volatilidad.
ETF que replican en Dax 40
- iShares DAX 40 UCITS ETF (DE): Uno de los ETFs más populares para replicar el DAX, gestionado por BlackRock. Ofrece seguimiento directo al rendimiento del índice DAX 40.
- Xtrackers DAX UCITS ETF: Este ETF, gestionado por DWS, proporciona inversión directa en las acciones del DAX 40, buscando replicar lo más cercanamente posible el rendimiento del índice.
- Lyxor DAX (DR) UCITS ETF: Gestionado por Lyxor, este ETF ofrece exposición al DAX 40 mediante la replicación directa del índice, utilizando contratos de derivados cuando sea necesario para gestionar eficientemente el seguimiento.
- HSBC DAX UCITS ETF: HSBC también ofrece un ETF que sigue al DAX 40, diseñado para inversores que buscan replicar el rendimiento del índice de manera eficiente y a bajo costo.
- Amundi Index Solutions – Amundi DAX 40 UCITS ETF: Amundi ofrece este ETF que sigue al DAX 40, permitiendo a los inversores ganar exposición al índice a través de una estrategia de replicación física.
