Cómo leer la ficha de un ETF y entender la información esencial

Cada ETF tiene varios documentos con información, y conviene no confundirlos:

• La ficha comercial (factsheet): dos o tres páginas que la gestora actualiza cada mes con los datos básicos, la rentabilidad y la composición. Es la que más vas a consultar.
• El documento de datos fundamentales (KID): obligatorio por el Reglamento europeo PRIIPs, de tres páginas como máximo y con el mismo formato para todos los productos. Incluye un indicador de riesgo del 1 al 7, los costes y varios escenarios de rentabilidad. Tu bróker debe dártelo antes de que compres.
• El folleto (prospectus): el documento legal completo del fondo, de decenas o cientos de páginas, con la política de inversión, los riesgos y las condiciones con todo detalle.

Los tres están en la web de cada gestora y, muchas veces, en la de tu bróker. Estos son los datos que conviene buscar en ellos.

Identificación

• Nombre. Suele incluir la gestora, el índice, la palabra UCITS, la divisa de la clase y si es de acumulación (Acc) o de distribución (Dist). Por ejemplo, Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing.
• ISIN. El código que identifica al fondo de forma única. El de ese ETF es IE00B3XXRP09; las dos letras iniciales indican el país donde está registrado, en este caso Irlanda.
• Ticker. El símbolo con el que cotiza en cada bolsa. Un mismo ETF puede tener varios: ese fondo cotiza como VUSA en Xetra, en Borsa Italiana y en Euronext Ámsterdam, y en la Bolsa de Londres tiene dos líneas, VUSA, en libras, y VUSD, en dólares. Es el mismo fondo, con el mismo ISIN. En cambio, VOO, que cotiza en Nueva York, es un fondo distinto: replica el mismo índice, pero está domiciliado en Estados Unidos y no se vende a particulares en España. Lo explicamos en ¿Puedo comprar ETF de Estados Unidos desde España?

Los datos clave

• Índice de referencia. Qué replica el ETF. Es lo primero que debes entender, porque de él dependen casi todos sus resultados.
• Gastos corrientes o comisión anual (TER). Lo que cuesta cada año mantener el fondo, ya descontado de su valor. No incluye la comisión de tu bróker ni la horquilla, y tampoco los costes de las operaciones del propio fondo, que el KID recoge aparte.
• Tamaño del fondo. El patrimonio que gestiona. Un ETF grande tiene menos riesgo de cerrarse y suele tener horquillas más estrechas. No hay una cifra oficial; como orientación, muchos inversores miran que supere los 100 millones de euros.
• Fecha de lanzamiento. Un ETF con años de historia permite ver cómo ha seguido a su índice en distintos mercados.
• Método de réplica. Física, completa o por muestreo, o sintética, con permutas con un banco. Lo explicamos en cómo funciona un ETF.
• Política de dividendos. Distribución, si reparte los dividendos, o acumulación, si los reinvierte. Cambia cómo tributa en España; lo explicamos en ETF de acumulación o de distribución.
• Domicilio. El país donde está registrado el fondo, casi siempre Irlanda o Luxemburgo. Influye en los impuestos que el fondo paga por los dividendos que cobra.
• Divisa del fondo y divisa de cotización. La del fondo es la de su contabilidad; la de cotización, la de cada bolsa donde se compra. Un ETF en dólares puede comprarse en euros en Xetra, pero si invierte en acciones estadounidenses seguirá expuesto al dólar.
• Clasificación SFDR. Si aplica, indica si el fondo promueve características ambientales o sociales (artículo 8) o tiene un objetivo de inversión sostenible (artículo 9), según el reglamento europeo de divulgación de sostenibilidad.

Riesgo y rentabilidad

• Indicador de riesgo. El KID clasifica el producto del 1 (menor riesgo) al 7 (mayor). Los ETF de acciones suelen estar entre el 4 y el 6.
• Volatilidad y caída máxima. Cuánto ha oscilado el precio y cuál ha sido su mayor caída. Ayudan a hacerse una idea de lo que puede pasar en un mal año.
• Rentabilidad pasada y error de seguimiento. La ficha muestra, año a año, la rentabilidad del ETF junto a la de su índice. La diferencia entre ambas indica lo bien que lo replica. La rentabilidad pasada no garantiza la futura.
• Escenarios del KID. Muestran qué podrías obtener en un escenario de tensión, desfavorable, moderado o favorable. Son estimaciones hechas con datos pasados, no previsiones.

Para poner dos ETF frente a frente con estos datos, sigue en cómo comparar ETF.