Cómo afecta la inflación a los ETF de cada sector

La inflación es la subida generalizada de los precios. En la zona euro llegó a superar el 10 % en 2022, el nivel más alto desde la creación del euro. Afecta a las inversiones por dos vías: reduce lo que vale el dinero que recibirás en el futuro y suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés.

Renta fija

• Bonos de tipo fijo. Son los más perjudicados por una inflación inesperada: los intereses que pagan pierden poder de compra y, si suben los tipos, su precio cae.
• Bonos ligados a la inflación. Su capital se ajusta con los precios, así que protegen frente a la inflación, aunque su precio también se mueve con los tipos de interés.
• Monetarios y renta fija a muy corto plazo. Se adaptan rápido a los nuevos tipos, aunque pueden quedarse por debajo de la inflación.

Acciones, por sectores

• Energía y materias primas. Cuando la inflación sube por el precio de la energía, como en 2022, las petroleras y las mineras suelen beneficiarse. En 2022, el sector de la energía fue de los pocos que subieron con fuerza en bolsa.
• Empresas con capacidad de subir precios. Las que pueden trasladar los costes a sus clientes sin perder ventas protegen mejor sus márgenes.
• Tecnológicas y empresas de crecimiento. Suelen sufrir cuando la inflación lleva a subir los tipos de interés, por las razones que explicamos en cómo afectan los tipos de interés a cada sector.
• Consumo discrecional. Si los salarios suben menos que los precios, las familias recortan primero en estos gastos.

Materias primas y oro

Las materias primas pueden subir en episodios de inflación, sobre todo si es la propia energía la que la provoca, pero son muy volátiles y no siempre acompañan a la inflación. El oro se suele considerar un refugio, aunque su relación con la inflación a corto plazo es irregular. Lo explicamos en ETF de materias primas.

A largo plazo

A lo largo de las décadas, las acciones han tendido a superar a la inflación, porque las empresas acaban subiendo sus precios y sus beneficios. Pero eso no ocurre año a año: en un episodio de inflación alta, las acciones pueden caer. Como con los tipos de interés, anticipar la inflación es difícil, y la forma más habitual de protegerse es una cartera diversificada.

Este artículo es informativo y no es una recomendación de inversión.