Cómo construir una cartera indexada

Una cartera indexada es una forma de invertir con pocos fondos o ETF que replican índices amplios, a bajo coste y pensando en muchos años. No intenta adivinar qué mercado lo hará mejor: reparte el dinero y mantiene ese reparto. Estos son los pasos para montarla.

1. Antes de invertir: el colchón

Lo habitual es apartar primero un fondo para imprevistos, de varios meses de gastos, en una cuenta o un depósito, fuera de la bolsa. Así no tendrás que vender tus inversiones en mal momento si surge un gasto. También conviene haber pagado antes las deudas caras, como las de las tarjetas de crédito.

2. El reparto entre acciones y renta fija

Es la decisión más importante. Las acciones han dado más rentabilidad a largo plazo, pero pueden caer mucho; la renta fija y la liquidez oscilan menos y amortiguan las caídas. Cuánto poner en cada una depende de tres cosas:

• Cuándo necesitarás el dinero. Cuanto más lejos, más tiempo tienen las acciones para recuperarse de una caída.
• Cuánta caída podrías soportar sin vender. Vender en plena caída convierte una pérdida temporal en definitiva.
• Tu situación: ingresos estables o no, otros ahorros, vivienda en propiedad, personas que dependen de ti.

Para hacerse una idea, esta tabla muestra cuánto caería una cartera si sus acciones perdieran un 40 %, algo que ha ocurrido en las grandes crisis, suponiendo que la renta fija se quedara igual:

Es un cálculo sencillo, no una previsión: en una crisis la renta fija también puede moverse, como en 2022, cuando cayeron a la vez las acciones y los bonos. Los porcentajes son ejemplos para entender el efecto del reparto, no recomendaciones.

¿Conservador o moderado?

Un perfil conservador no es el que invierte en grandes empresas estadounidenses, sino el que tiene más peso en renta fija y liquidez y, por tanto, caídas menores. Uno moderado sube la parte de acciones, y uno dinámico la acerca al total. El plazo cuenta tanto como el carácter: con un horizonte de tres a cinco años, una caída fuerte de la bolsa puede no dar tiempo a recuperarse.

3. Los índices

• Acciones: un índice mundial, como el MSCI ACWI o el FTSE All-World, cubre países desarrollados y emergentes en una sola pieza. Otra opción habitual es combinar un ETF de países desarrollados (MSCI World) con otro de emergentes, para decidir cuánto pesa cada parte.
• Renta fija: bonos en euros, por ejemplo de la zona euro, o mundiales con cobertura de divisa al euro, para que el tipo de cambio no mueva la parte que debe ser estable. Cuanto más corto es el plazo de los bonos, menos oscilan con los tipos de interés; lo explicamos en ETF de renta fija.
• Liquidez: una cuenta remunerada, un depósito o un fondo o ETF monetario.

Con dos o tres piezas basta para cubrir todo eso. Lo explicamos en cuántos ETF debería tener.

4. ¿ETF o fondos indexados?

En España hay una diferencia que pesa en una cartera indexada: los fondos de inversión, incluidos los indexados, permiten pasar el dinero de uno a otro sin pagar impuestos, y los ETF no. Eso hace más sencillo reequilibrar o cambiar de fondo con fondos indexados. Los ETF, a cambio, se compran en cualquier bróker, se negocian durante toda la sesión y ofrecen más variedad. Lo explicamos en diferencias entre un ETF y un fondo indexado.

5. Aportar y mantener

• Aportaciones periódicas. Invertir una cantidad fija cada mes reparte las compras en el tiempo y convierte el ahorro en costumbre. Si tienes una cantidad grande de golpe, puedes invertirla de una vez o en varios tramos: lo primero la pone a trabajar antes; lo segundo reduce el riesgo de entrar justo antes de una caída.
• Reequilibrio. Con el tiempo, lo que más sube pasa a pesar más de lo previsto. Una vez al año, o cuando el reparto se desvíe mucho, vuelve a él. Con ETF, en España, lo más barato fiscalmente es hacerlo con las nuevas aportaciones, comprando lo que se ha quedado por debajo.
• Revisar sin tocar. Mirar la cartera a menudo tienta a cambiarla. Lo que conviene revisar es si han cambiado tus circunstancias o tu plazo, no lo que ha hecho la bolsa esta semana.
• Acercarse a la meta. A medida que se acerca el momento de usar el dinero, muchos inversores van pasando parte de las acciones a renta fija y liquidez.

Errores frecuentes

• Sumar ETF que se solapan creyendo que así se diversifica más.
• Poner un temático o un sector de moda como pieza principal de la cartera; lo explicamos en ETF temáticos.
• Vender en las caídas y volver a comprar cuando el mercado ya se ha recuperado.
• Olvidar los costes totales: la comisión del fondo, la del bróker y el cambio de divisa.

Esta guía es informativa y no es una recomendación de inversión. Cada situación es distinta; si tienes dudas, consulta a un asesor financiero registrado en la CNMV.